1、注意：風格開始轉向

3月底-4月，市場進入年報、季報密集披露期；上市公司迎來大考，市場風格開始偏向業績線。目前，32家上市公司發布今年一季度業績預告；其中6家凈利同比增超100%；低位錯殺品種，受到資金青睞，建議重點關注。

2、季報行情在即

中信證券認為，市場即將步入一季報的密集披露期以及經濟政策的校準期，經濟恢復節奏和結構有所分化，政策或有結構性加碼；全球流動性拐點已至，海外風險頻發凸顯中國資產吸引力；機構密集調倉和賽道轉換告一段落，數字經濟交易熱度已達極致，逐步向上下游擴散，虹吸效應預計明顯減弱，季報業績修復作為階段性主線開始浮現。

華鑫證券表示，美聯儲3月節奏如期放緩，加息接近尾聲，外部流動性壓力明顯緩解。國內經濟延續修復，央行突發全面降準25BP釋放積極的政策信號，配合一季報業績觸底回升，A股有望迎來催化破局，重回上行通道。

結合公司業績基本面以及機構持倉情況，我們篩選了相關案例供大家參考：

天合光能

公司發布2023年第一季度業績預告，一季度預計實現歸母凈利潤13.00-18.00億元，同比增加139.31%到231.35%，環比變動-0.6%-37.51%。預計實現扣非凈利潤12.45-17.45億元，同比增加153.60%到255.45%，環比變動-0.72%-39.16%。

公司充分發揮全球化品牌優勢、渠道優勢以及在經銷分銷市場的優勢，組件出貨表現優異。我們預計公司2023Q1組件出貨同比大幅增長。伴隨光伏產品業務快速發展，二季度終端需求釋放，預計公司2023年全年組件出貨60-65GW。產能方面，公司先進產能大幅提升，大功率210系列光伏產品銷售占比提高，行業引領者地位穩固。盈利能力方面，預計2023Q1公司組件單位盈利環比2022Q4提升2-3分/W。受益于上游原材料成本降低、海運成本降低等因素，公司盈利能力將有序改善。

京泉華

公司發布2022年業績快報及2023年Q1業績預告，2022年公司營收25.7億元，同比增長34.82%，實現歸母凈利潤1.44億元，同比增長623.4%；扣非歸母凈利潤1.18億元，同比增長765.85%；2023Q1公司預計實現歸母凈利潤0.5-0.6億元，同比增長386.02%-483.22%，扣非歸母凈利潤0.47-0.57億元，同比增長514.44%-645.18%，按扣非歸母凈利潤中值0.52億元計算，環比增長約136%，繼續保持高速增長。

業績高速增長的原因主要為，公司下游超60%占比為新能源業務，在光伏、儲能、新能源汽車、充電樁行業深度綁定龍頭客戶，受益新能源行業需求維持高景氣，公司訂單量實現高增，亦帶動業績大幅提升。此外，伴隨公司募投項目河源、鹽城基地相繼投產，產能釋放打開業績增長空間，布局高附加值產業有望帶動公司實現量利齊升。

參考資料：

20230328-長城證券-天合光能-一體化龍頭業績持續高增，N型落地盈利優勢盡顯

20230302-西南證券-京泉華-Q1同、環比均高速增長，業績打開上升通道

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