脫水回顧：

今日內容：

Ⅰ

算力基建海量增長下，光芯片正揚帆起航？

光通信器件是光通信產業的重要組成部分，也是半導體激光器的核心元器件。其產業鏈大致分為襯底、光通信激光器芯片、有源器件、光模塊、下游最終客戶等環節。

受數通、電信、激光雷達等下游需求高增，光芯片技術持續升級快速發展。當前，新一輪以AI為代表的科技革命正席卷全球，OpenAI開發的ChatGPT使得AIGC備受關注。而在AIGC商業化應用加速落地的背景下，算力基礎設施的海量增長和升級換代將成為必然趨勢。

算力基礎設施建設背景下，光纖接入、數據通訊等數據流量的高速增長將直接拉動光模塊增量，光芯片作為光模塊中最核心的器件將深度受益。與此同時，數據中心的網絡架構升級導致內部光連接增加，意味著光模塊需要更快的傳輸速率和更高的覆蓋率，中高端光芯片有望快速放量。此外，激光雷達等應用的快速落地也將有力推升光芯片的需求。市場規模方面，根據數據測算，全球光芯片市場規模將從2022年的27億美元增長至2027年的56億美元。

目前，海外光芯片企業已經形成產業閉環和高行業壁壘，可自主完成芯片設計、晶圓外延等關鍵工序，可量產25G及以上速率的光芯片。中國光芯片企業已基本掌握2.5G及以下速率光芯片的核心技術。隨著技術能力提升和市場認可度提高，10G及以上速率芯片國產化率有待提升，國內光芯片廠商競爭力將進一步增強。

上市公司中，源杰科技2020年公司10G、25G激光器芯片系列產品的出貨量在國內均排名第一，2.5G激光器芯片系列產品的出貨量排名領先。華工科技旗下華工正源擁有亞洲先進的光模塊自動化線體，具備全系列產品的垂直整合以及快速批量交付能力，云嶺光電實現25G激光器芯片量產。聚飛光電參股德國硅光技術公司Sicoya布局高端半導體領域，Sicoya主營硅光芯片、光電芯片、光電器件及光模塊。

Ⅱ

宣布接入百度文心一言，AIGC助力數字展示龍頭再騰飛！

風語筑：公司致力于數字新媒體技術研發及數字內容生產、分發與管理。依托公司強大的創意、設計和內容制作能力,結合長年積累的CG特效、人機交互、裸眼3D、全息影像、5G云XR、AI人工智能、大數據可視化等關鍵技術手段,公司的產品及系統廣泛應用于政務服務、城市文化體驗、數字展示、文化旅游、廣電MCN、新零售體驗及數字藝術消費等眾多領域。

標簽：數字展示龍頭、訂單充沛、布局元宇宙、AIGC

看點一：數字展示龍頭公司是數字化展示體驗“跨界總包”行業龍頭，持續強化在科技與文化創意產業鏈的布局。與時俱進，積極研發并掌握數字沙盤、VR/AR、全息影像等新型數字展示技術，目前已發展為文創數字展覽展示行業的龍頭企業。將分業務口徑改為城市數字化體驗空間、文化及品牌數字化體驗空間及數字化產品及服務三個細分項目。

研報菌簡評：公司所從事的數字文化空間展示業務在未來幾年政府及企業端的需求還將加速釋放。

看點二：訂單充沛

公司訂單及資金儲備充足，“文化及品牌數字化體驗空間”業務的占比還將進一步提升，2022年6月底，在手訂單55.11億元，同比增長9.6%，有望在2023年得到釋放，訂單結轉效率逐年上升，效率的提升有助于更快地將訂單轉換為收入。

研報菌簡評：訂單狀態是公司經營關鍵指標，2023年業績復蘇確定性高。

看點三：布局元宇宙

風語筑在新技術布局較久，2021年11月10日風語筑在“元宇宙時代的跨界融合〞高峰論壇上宣布正式布局元宇宙賽道，先后投資VeeR、靈境綠洲、星圖比特，并與百度希壤、鯨探平臺等企業達成合作，探索元宇宙在數字展示行業的應用場景。

研報菌簡評：截至2020年底已掌握CG特效、人機交互、裸眼3D、全息影像、5G云XR、AI人工智能、大數據可視化等技術手段，以數字化增強用戶體驗。

看點四：AIGC

公司進一步探索AIGC應用，與國內AI領軍百度綁定較深，有望提效增收，2023年2月14日，公司宣布成為百度文心一言首批生態合作伙伴，2023年2月16日與百度達成AIGC戰略合作伙伴關系，雙方將探索并推進AIGC在文字、圖片、音視頻與3D內容的場景應用。

研報菌簡評：風語筑與百度希壤達成元宇宙生態共建合作伙伴關系，開發虛擬世界建筑，助力政府、企業和品牌方在元宇宙時代打造專業的3D虛擬場景和數字空間。

看點五：研發投入

公司具有知識密集、輕資產、重創新等特點，從人員結構看，設計+技術人員占比高，研發費用較高但銷售費用率較低。創意設計類似內容行業，時間積累是壁壘，公司在數字研發、互動科技、CGI視效、VR/AR、全息影像等數字多媒體前沿技術的應用人才超過500人，占員工總人數比例超30%。

研報菌簡評：公司品牌效應強，G端更重視確定性，傾向于選擇行業龍頭，具備一定的競爭優勢。

參考資料：

1、20230328-東方證券-算力需求提升，光芯片正揚帆

2、20230323-申萬宏源-風語筑-603466-展示龍頭，乘風文化數字化

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