作為推動經濟高質量發展的新引擎，數字經濟板塊開年以來著實火了一把。數字經濟浪潮下，哪些細分領域可以優先布局？長城數字經濟混合基金經理韓林日前接受了上海證券報記者采訪。

關注四條投資主線

記者：您是如何看待當前A股市場的？

韓林：中國經濟穩步復蘇，通脹水平相對溫和，庫存有望重回上行周期。在基本面的支撐下，人民幣匯率有望企穩走強。整體而言，宏觀環境有利于A股市場。

具體投資方面，我將遵循順經濟周期與順政策周期兩條線索，關注四條投資主線：一是疫情修復、宏觀經濟復蘇方向，與宏觀經濟復蘇相關的順周期行業值得期待，包括食品飲料、出行鏈條等消費行業，以及半導體、被動電子元器件、傳媒互聯網等順周期科技成長板塊。二是構建現代化產業體系方向，包括信創、新能源、自主可控、高端制造等板塊。三是地產鏈條修復方向，房地產、建筑、金融、建材、家電等相關產業鏈資產有望修復。四是關注政策面出現積極變化所帶來的行業性投資機會，如互聯網平臺經濟、教育等。

數字經濟發展前景廣闊

記者：如何看待數字經濟的投資機會？

韓林：從全球主要經濟體的發展情況看，數字經濟增速明顯較高，屬于優質投資賽道。做投資，就是要在水深魚多的地方尋找機會。

首先，在做大、做強、做優數字經濟的戰略背景下，政策的支持力度將加大，將涌現許多投資機會。今年，數字經濟會逐漸呈現較為清晰的發展脈絡。

其次，數字經濟板塊具有較高的投資彈性。從中證滬港深數字經濟指數的歷史表現看，該指數一旦進入景氣區間，會呈現不錯的向上彈性。

目前來看，數字經濟景氣周期啟動在即，以泛信創、AIGC（基于人工智能技術自動生成內容的新型生產范式）、運營商為代表的多個細分領域會有不錯的表現。拉長至中期維度，數字經濟將是較好的投資賽道。

人工智能迭代與應用將超預期

記者：您看好哪些細分板塊的投資機會？請談談其中的投資邏輯。

韓林：從細分領域看，我比較看好以TMT為主的數字經濟產業化板塊，如電子、通信、計算機等行業，它們屬于構成數字經濟運行的基礎設施。具體來看，電子行業的半導體領域目前接近周期底部。

今年以來，以ChatGPT為代表的人工智能技術取得了突破性發展，技術迭代與應用的速度相當快，超過了此前預期。

人工智能和數字經濟的算力基礎設施在通信、計算機硬件等投資標的上產生共振。人工智能產業發展趨勢日新月異，吸引了計算機軟件、傳媒互聯網領域諸多公司加入競爭行列。我將密切關注產業發展趨勢，以及上市公司業務落地情況。

軍工板塊也值得看好，雖然今年以來表現不是特別突出，但該板塊過往的業績兌現能力比較強。在今年的投資周期中，一些子行業的景氣度出現邊際向上的變化，值得關注。

（來源：上海證券報）