當銀行面臨不穩定時，他們往往會變得越來越保守。它們在發放貸款時更有選擇性，通常會提高貸款利率，并持有更多現金，以保護自己免受最糟糕的銀行擠兌情景的影響。

這些更嚴格的貸款標準可能導致信貸緊縮，使消費者和企業難以獲得所需資金。不少人士認為，這會對經濟產生巨大影響，預測經濟衰退即將來臨的觀點也層出不窮。

不過，高盛首席經濟學家、全球投資研究主管Jan Hatzius卻認為，銀行業近期的動蕩和持續的信貸緊縮，實際上可能有助于美聯儲為經濟降溫，抗擊通貨膨脹。

他在周二（3月28日）的一份報告中寫道，“我們的基線預期是，可用信貸的減少將被證明是幫助美聯儲把增長保持在潛在水平以下的一股‘逆風’，而不是推動經濟陷入衰退、迫使美聯儲大舉放松政策的‘颶風’?！?/p>

微妙的平衡

不止Hatzius持有此觀點，在上周的新聞發布會上，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾也表示，更嚴格的貸款標準可能會產生與加息同樣的抗通脹效果。

為遏制40年來最高的通脹水平，美聯儲官員在過去一年里的加息速度比以往任何時期都快。

隨著銀行減少提供的貸款數量，企業更難投資于自身增長，消費者也更難獲得購買新房或汽車的貸款，這實際上在給經濟降溫。

不過這其中存在一個微妙的平衡：如果貸款標準過于嚴格，就好比美聯儲加息太多，經濟就可能會放緩到引發衰退的程度。

對于此，Hatzius認為，最近硅谷銀行（SVB）倒閉所衍生的系列問題，尚不會導致銀行將貸款減少到引發衰退的程度。他繼續提出，大型銀行將繼續提供貸款，因為它們“比小銀行擁有更高的資本和流動性標準，并接受監管機構更嚴格的壓力測試”，這使它們在金融壓力下更具彈性。

上調衰退預期

不過，Hatzius補充道，現在就判斷銀行業危機的長期影響還為時過早。他承認，SVB破產對經濟的影響“顯然更多傾向于負面”。

此外，他還上調了對美國經濟衰退概率的預測，稱未來12個月美國經濟出現衰退的幾率為35%，高于上個月的25%。

首先，他警告道，由于SVB破產后消費者持謹慎態度，可能會出現另一場銀行擠兌?！敖档瓦@種風險最有效的方法是無限制的存款擔保。但這可能需要國會通過相關法案，除非出現更嚴重的危機，否則不太可能實現?！?/p>

同時，Hatzius還認為，在社交媒體和數字銀行時代，新聞通過社交媒體渠道被放大，“儲戶只需點擊一個應用程序就可以快速轉移資金”，資金可以以難以置信的速度從機構流出。

“這可能給銀行融資成本帶來更大的上行壓力，并給信貸可得性帶來更大的下行風險，超出我們的統計分析所顯示的水平”，Hatzius指出。

（來源：財聯社）